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Auf der Gabel steht zwar Ultima, aber normalerweise müsste das Rad an den Sitzstreben eine PUCH Gravur haben, wenn es denn wirklich ein hochwertiger Rahmen ist...
Es kann auch sein, dass der Rahmen ein Restbestand war und in der populären Ultima Farbe lackiert wurde, um es dann "umgelabelt" günstig an Puch Mitarbeiter oder Bekannte zu vergeben. Dafür spricht die fehlende Gravur und der 531er Aufkleber. Die Ausstattung ist eher aus günstigen Teilen. Alle Ultimas dieses Jahrganges (1986) wurden soweit ich weis aus 531er Professional Rohren hergestellt und hatten gedrillte Campagnolo Ausfallenden. Wenn keine Rahmennummer eingeschlagen ist, dann ist es sehr wahrscheinlich, das es ein Rahmenset war und im Nachhinein mit günstigen Teilen ausgestattet wurde. Aber wohl noch aus österreichischer Produktion.